09/11
Iliad pourrait proposer « un schéma différent » à Vodafone en Italie
Et si Iliad repartait à l’abordage avec une offre répondant aux intérêts des actionnaires de Vodafone Italia ? Une hypothèse probable.
Après le refus de Vodafone, à savoir une offre à 11,25 milliards d’euros pour reprendre ses activités en Italie, Iliad a affirmé la semaine dernière sa volonté de « poursuivre une stratégie autonome », en solo, mais le groupe de Xavier Niel pourrait revenir à la charge, avec une proposition plus en accord avec les attentes des actionnaires de Vodafone, explique Le Monde. Si le groupe de télécommunications britannique a dit non à l’indication d’intérêt préliminaire d’Iliad, il a également précisé continuer de « rechercher de manière pragmatique plusieurs opportunités de consolidation de valeur sur le marché afin de fournir des structures de marché durables sur ses principaux marchés européens, y compris l’Italie. » La porte n’est donc pas fermée, loin de là.
Par conséquent, « Iliad pourrait proposer un schéma différent, en permettant, par exemple, à Vodafone de rester actionnaire de l’opérateur fusionné, afin qu’il puisse profiter pleinement des synergies espérées », estime une source financière dans les lignes du quotidien.
Tout porte à croire en effet, que l’offre d’Iliad sur Vodafone Italia était « une façon de se mettre à la table des négociations dans le secteur », analyse pour sa part un banquier spécialiste des télécoms.
Selon la banque Barclays, un rapprochement entre Vodafone et Iliad pourrait créer de 7 milliards à 11 milliards d’euros de synergies, suffisamment tentant pour ne pas couper les ponts. Aujourd’hui, la maison-mère de Free semble faire figure de seul partenaire potentiel de Vodafone Italia. Seul hic, son arrivée sur le marché du mobile en 2018 a fait des dégâts : » son entrée est à l’origine de la chute de 30 %, en trois ans, du résultat opérationnel de Vodafone sur ce marché. Difficile pour le groupe d’accepter la première proposition venue, qui plus est à un prix dans le bas de la fourchette des estimations « , estime un actionnaire de l’opérateur britannique. Selon des analystes, les activités italiennes de Vodafone valent entre 10,2 milliards et 15,2 milliards d’euros.